来源：经济参考报      记者：秦天弘

美联储最新公布的美联会议纪要显示，该机构官员认为，储或采取场抵如果通胀压力持续上升，更强即便利率上升可能导致经济增长放缓，硬立御通美联储也可能会采取更加强硬的美联立场予以应对。与此同时，储或采取场抵美国近期多项经济数据表现不佳，更强衰退风险持续增加。硬立御通

7月可能加息50或75个基点

据路透社报道，美联当地时间7月6日，储或采取场抵美联储公布了6月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议的更强纪要文件。会议纪要显示，硬立御通对于接下来的美联政策行动，与会者预计，储或采取场抵为实现联邦公开市场委员会的更强目标，持续上调联邦基金利率的目标区间是合适的。与会者还认为，在下次会议上，加息50或75个基点可能是合适的。与会者一致认为，如果通胀压力持续上升，可能会采取更为紧缩的政策立场。

美联储6月宣布加息75个基点，创下自1994年以来力度最大的一次加息。促成美联储这样做的直接原因是通胀前景恶化，5月CPI数据表明美国通胀续创逾40年新高。与会者担心，5月CPI数据暗示，通胀压力还未显示减弱的迹象，多名与会者将此视为强化了通胀会比他们之前预期的更持久这一观点。

在5月通胀数据公布前，市场普遍预期美联储会在6月加息50个基点。参与政策制定会议的18名官员之间达成了共识，在投票的11名委员里，只有堪萨斯联储主席乔治支持加息50个基点，包括未投票的官员在内，所有其他官员均赞成加息75个基点。

富国银行证券宏观策略师扎卡里·格里菲思认为，市场可能把注意力锁定在关于如果通胀压力持续，实施更为约束性货币政策立场适当性的评论。这很可能比美联储主席鲍威尔在6月中旬新闻发布会上的表态更为鹰派。格里菲思说，如果通胀数据依然处于高位，美联储将会容忍经济出现温和衰退并继续收紧货币政策。这无疑左右为难，但美联储在试图传达其致力于控制通胀的决心。

经济数据表现疲弱

在美国通胀不断飙升之际，美国最新制造业和服务业表现并不令人满意。标普全球在6日公布的最终数据显示，美国6月份制造业和服务业综合产出指数为52.3，为今年1月以来的最低值。新订单在接近两年的时间里首次出现下降，并且追踪的行业均出现下降。

标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，6月份制造业和服务业均出现了广泛疲软的迹象。调查数据显示，第二季度末GDP增长陷于停滞，新订单指数和企业未来产出预期的下降暗示今年夏季经济活动将回落。

威廉姆森说，由于生活成本的增加，家庭对商品和服务的需求呈现显著放缓的迹象。同时，金融条件的收紧开始带来影响，明显的表现是金融服务活动大幅下降导致服务业的放缓。

与此同时，6日公布的数据显示，美国6月ISM服务业指数较5月进一步下滑，创下两年多新低。持续的招聘挑战和产能限制，导致订单疲软。受通胀影响，在过去七个月中，ISM服务业指数有六个月下降，较去年11月的峰值下滑了超过13个点。ISM服务业商业调查委员会主席尼维斯在一份声明中表示，供应链挑战、劳动力有限、材料短缺、通货膨胀、新冠肺炎疫情和乌克兰危机，继续对服务业产生负面影响。

当前，美国服务业与制造业双双疲软。此前公布的数据显示，受新订单疲软、陷入收缩拖累，美国6月ISM制造业创两年新低。库存指数接近2010年以来的最高水平。ISM数据进一步证明了美国商品的需求正在放缓。

此外，美国劳工部发布的职位空缺和劳动力流动调查报告（JOLTS）显示，5月份职位空缺数量从4月份的1140万个下降至1125.4万个，而此前接受调查的经济学家预期中值为1090万个。根据第三方研究团队Revello的数据显示，职位空缺总数骤降22.5%，是有记录以来的最大变化。分析认为，虽然许多岗位仍然迫切需要人才，但经济衰退担忧正在加剧，面对处于数十年高位的通胀率，消费支出有所放缓，这可能令雇主更倾向于放弃招聘计划。

机构警示衰退风险

针对未来美国经济走势，多家机构对经济下滑风险发出警告并表示经济衰退的风险正在增加。

德意志银行经济学家预计，第二季度美国GDP折合年率萎缩0.6%，这将意味着连续第二个季度经济萎缩，从而使美国经济陷入技术性衰退。他们仍然预计全年经济将实现增长，增幅0.6%，到2023年中期经济将陷入全面衰退。

德意志银行表示，美国经济部分领域的弱点蔓延到劳动力市场和服务业的可能性正在上升，这将造成人员失业，令美联储对抗通胀更加艰难。摩根大通上周下调了其年中经济预测，彭博经济研究预计未来12个月经济衰退的可能性为38%。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，与三周前美联储召开会议的时候相比，当前形势已经发生了巨大变化。从近期的最新表态中，不少美联储官员提及经济下行的风险，货币政策对经济增长的冲击可能比预期更大。

美国咨商会经济指标高级主管佛朗哥近日发出警告，年底前经济衰退的风险正在增加。“虽然美国家庭在汽车、房屋和主要家电等高价商品的购买意愿相对稳定，展望未来六个月，消费者支出和经济增长可能继续面临进一步通货膨胀和加息带来的强劲阻力，需求将进一步降温。”

富国银行指出，随着高物价和信心的急剧下降，消费者的购买持久力正在出现耗尽的迹象。虽然不少美国人仍然有能力依靠其储蓄支持支出，但不确定这样可以坚持多久，这对于美国经济而言是危险信号。