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来源：中国基金报 

瓜子又要涨价了！巨头官宣8月23日盘后，瓜又刚刚宣布对葵花子系列产品进行价格调整，巨头官宣整体提价约3.8%。瓜又刚刚

洽洽葵花籽系列产品涨价

8月23日，巨头官宣洽洽食品发布公告称，瓜又刚刚基于公司葵花籽系列产品升级带来产品力提升，巨头官宣以及伴随的瓜又刚刚原料及包辅材、能源等成本上升，巨头官宣为了更好地向消费者提供优质产品和服务，促进市场的可持续发展，经公司研究决定，对公司葵花子系列产品进行出厂价格调整，整体提价幅度约3.8%。公司已于2022年8月21日开始执行新的价格政策。

本次部分产品调价可能对市场销售有一定的影响，因此调价对公司未来业绩的影响具有不确定性，提示广大投资者注意投资风险。

值得注意的是，去年10月，洽洽食品基于瓜子系列产品升级及原材料成本上升，宣布对旗下葵花籽系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等，价格执行于2021年10月22日开始实施。

针对上述举措，公司表示，总体来看，瓜子去年调价完成，传导比较顺利，今年一季度瓜子板块毛利率略有提升；不过，由于原料、包辅材价格也在同步提升，上半年葵花子整体毛利率同比仍有所下行。

葵花子营收占比近七成

8月18日，洽洽食品发布2022年半年度报告，报告期内公司实现净利润3.51亿元，同比增长7.25%；营业收入26.78亿元，同比增长12.49%；基本每股收益0.6691元。

洽洽食品的主要产品为葵花子和坚果类，上半年休闲产品销量9.88万吨。分产品来看，葵花子营收为18.44亿元，较去年同期增长14.29%，坚果类实现营收5.24亿元，同比提高13.77%。

虽然营收净利双双上涨，但洽洽食品的葵花子毛利率却出现下行。半年报显示，占营收近七成的葵花子毛利率31.56%，较上年同期下降0.42个百分点，坚果类为25.72%；坚果类虽然增长0.24个百分点，毛利率改善也并不明显。

报告还称，公司将在未来一段时间内开展基于市场、基于消费者健康及消费需求为导向进行新产品品项的开发研究。公司将不断增强原料采购的能力，创新采购模式，在产业链上游不断拓展，抵抗原材料不足或原材料价格波动引致的经营业绩波动风险。

股价方面，洽洽食品年内以震荡为主，今年以来累计跌超22%。截至目前，该股报46.65元，总市值为237亿元。

成本上行，利润承压

近日，研报分析称，洽洽食品二季度收入增长符合预期，现金流大幅增长表现亮眼，利润端受其他产品以及海外、电商渠道拖累，单二季度毛利率下滑超预期。展望下半年，公司6月主动控货留有余力，渠道库存良性叠加双节旺季来临，预计收入增长压力不大，面对成本压力，公司陆续对小品类以及海外市场提价，后续季度毛利率有望逐渐改善。

认为，下半年疫情对居家食品消费需求的刺激作用减弱，预计瓜子增长将回归正常水平，坚果则受益于疫后消费场景的恢复，预计坚果收入增速环比提升。下半年成本端仍有一定压力，但随着油脂、糖、包材及运费价格的逐步回落，预计成本压力逐季缓解。此外，公司对坚果屋顶盒产品缩小规格变相提价、Q2开始公司对花生等小品类进行提价，目前提价在积极传导过程中，预计提价效应将在Q4有更好体现，下半年盈利能力有望修复。长期来看，葵花籽业务通过渠道下沉以及结构升级继续实现稳健增长，坚果业务继续开拓渠道、丰富产品矩阵，有望延续高增长。

上百家知名机构扎堆调研

作为“瓜子大王”的洽洽食品，近日吸引了招商证券、、、红杉中国、华夏基金等上百家知名机构扎堆调研。

洽洽食品在调研中表示，公司毛利率波动受多方面影响。一部分由于葵花籽原料采购成本提升，包辅材、燃动如天然气等价格上涨，疫情期间运费也有所提升以及原香产品品质的提升；另受东南亚疫情影响，海外销量下降，对毛利润也有影响；其他小品类如豆类、花生等，原材料以及油、盐、糖等辅料价格上涨较多，对毛利率也有所影响。对于未来的成本趋势，公司也采取了一些措施提升毛利率，比如小品类和海外均进行不同幅度的涨价，每日坚果屋顶盒的规格变化等，另外部分大宗商品价格的价格有所回落，公司希望未来的毛利率可以有所提升。

就二季度来看，洽洽食品主要是燃动成本较高，各地天然气价格上涨幅度较大，合肥地区同比上涨30%-40%，总体影响较大；二季度原材料、辅料价格较高，如棕榈油、糖等，目前价格逐渐有所回落；二季度东北和上海疫情保供期间销量有所增长，运费也有阶段性上升，综合多方面因素，二季度成本增长较多。

国内包装瓜子市场中，洽洽食品的市占率约50%。坚果品类的市场空间远高于瓜子品类，公司将坚果定位为日常营养必需品。目前公司在每日坚果品类的规模线下第一，未来要持续聚焦每日坚果，推出家庭罐装产品、风味坚果等产品。通过渠道精耕，弱势市场提升、三四线城市渗透以及新渠道新场景等的拓展，不断提升公司的市场份额。