开盘：联储政策与衰退风险施压 美股周四低开

发布时间：2025-07-05 18:24:43 来源：年高望重网 作者：休闲

北京时间1日晚，开盘开美股周四低开，联储主要股指可能录得连续第五个交易日下滑。政策周低对欧美激进加息与经济衰退的衰退施压担忧令股指承压。两年期美债收益率触及2007年以来最高水平，风险国债收益率倒挂幅度扩大。美股瑞银认为未来一年美国经济陷入衰退的开盘开可能性高达60%。

道指跌55.85点，联储跌幅为0.18%，政策周低报31454.58点；纳指跌108.30点，衰退施压跌幅为0.92%，风险报11707.90点；标普500指数跌25.10点，美股跌幅为0.63%，开盘开报3929.90点。联储

市场继续关注美债收益率倒挂现象。政策周低周四早间，对美联储货币政策最敏感的两年期美国国债收益率上涨4个基点，一度升至3.516%的盘中高点，创2007年11月15日以来的最高水平。十年期国债收益率上升6个基点，至3.20%。

今年8月份，两年期美国国债收益率上涨超过0.5%，并超过了十年期国债的收益率，即出现了所谓的国债收益率倒挂。

造成两年期国债收益率大涨的原因是市场担心美联储将坚持激进加息以遏制通胀。上周五美联储主席鲍威尔警告称，即使加息会给美国经济带来痛苦，美联储也会继续加息以遏制通胀表示，他还暗示高利率政策将延续一段时间。鲍威尔讲话传递出的寒意仍令市场情绪冰冻。

周三美股三大股指均录得连续第四个交易日下滑，当天道指收跌近0.9%，标普500指数跌约0.8%，纳指下跌约0.6%。

在整个8月份，道指下跌约4.1%，标普500指数与纳指分别上涨了4.2%和4.6%。

见证了最近美联储官员陆续发表的强硬鹰派言论后，投资者正在讨论美国股市是否会在9月再次挑战6月低点。从历史表现来看，美国股市在9月份通常表现不佳。

历史数据表明，9月一直是美股一年里回报率最差的月份，这也是投资者在应对高通胀和美联储加息的同时保持谨慎的另一个原因。

在过去10年里，美国股市在9月份平均下跌了0.6%，是全年里唯一一个下跌的月份。而在过去两年内，即在2020年和2021年的9月，纳斯达克100指数都至少下跌了5.7%。

周三克利夫兰联储主席梅斯特说，美联储需要在明年初将利率提高到略高于4%的水平，并将利率维持在这一水平，才能使通胀回落到美联储的目标水平，未来一两年经济衰退的风险已经上升。

备受期待的美国8月非农就业报告将于周五出炉，在一系列数据显示消费者需求强劲且劳动力需求旺盛后，市场有可能在本月晚些时候迎来第三次大规模加息。

标准普尔全球评级全球首席经济学家Paul Gruenwald表示：“我们要告诉客户和利益相关者的是，我们应该关注劳动力市场……如果劳动力市场开始走弱，消费者信心也会随之走弱。劳动力市场走弱将是显示经济可能会进入衰退的一个非常强烈的暗示。”

瑞银周四报告称，美国经济在未来12个月内进入衰退的可能性已攀升至60%。

瑞银表示，根据最新的经济数据，美国经济衰退的概率已飙升至60%。瑞银经济学家Pierre Lafourcade和他的团队曾在6月份给出了40%经济衰退概率的预测，如今的概率已高出20个百分点。

最近公布的美国7月CPI指数虽然小幅回落至8.5%，显示通胀开始出现放缓迹象，但7月非农就业数据超50万，远超市场预期，显示劳动力市场依然过热。

瑞银补充道，目前美国经济处于周期的后期阶段，虽然较为疲弱，但尚未崩溃。该行指出，从收益率曲线的斜率来看，衰退前的曲线通常呈现向下倾斜之势，而目前正是这种情况。

已提前预见到此轮股市抛售的摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson认为，今年美股尚未触底。他指出，6月可能是普通个股的低点，但标普500指数指数还会跌破6月的低点。

今年上半年标普500指数暴跌超过20%，在6月中旬下探至3666.77点低位后，该指数一度反弹了17%。但它自8月中旬以来重拾颓势，因市场担心美联储激进收紧货币政策可能会使经济陷入衰退。

Wilson指出，如果美国经济出现增长衰退或软着陆的情境，标普500指数将下探至3400点，即意味着该指数较周二收盘位还将下跌15%。但如果美国经济出现“真正的衰退”，则该指数可能下跌至3000点。

他认为，虽然市场底部很难预测，“但至少接下来一两个季度的方向是下行。”

在美联储官员陆续发布鹰派论调的同时，欧洲央行下周激进加息的概率也大幅提高。欧元区货币市场目前的走势显示，欧元区央行下周采取创纪录的加息75个基点措施的可能性约为80%，而本周早些时候的此项可能性为50%。

受到欧洲央行激进加息预期的推动，周四德国基准的十年期国债收益率超过1.63%。意大利十年期国债收益率跃升8个基点，升至3.978%，触及6月中旬以来的最高水平。

澳大利亚国民银行高级外汇策略师Rodrigo Catril表示：“对于持有股票和债券投资组合而没有分散投资收益的平衡基金投资者来说，8月份是糟糕的一个月。月末的结果并不令人意外，它是8月份主要主题的延续，即全球核心债券收益率进一步上升，股市走弱。”

周四经济数据面，美国劳工部报告称，截止至8月27日当周，美国首次申请失业认为人数为23.2万人，预期24.8万人，前值24.3万人。

焦点个股

受美国政府出台的高端GPU销售禁令影响，英伟达、AMD、美光科技等半导体板块集体下挫。

伦铝连跌三天创调整以来新低，导致周四美国铝业大幅下跌。

Five Below第二财季业绩低于预期，下调全年业绩指引。

Kirklands第二财季归母净利润大减4206%。

力拓同意以43加元/股收购绿松石山资源公司的剩余股份。

Nutanix第四财季亏损远低于预期，营收指引强劲。

丰田汽车7月本土产量减少近30%。

挚文集团第二财季营收净利均下滑。

途牛第二财季净亏损1.265亿元。

理想汽车8月交付4571辆，同比、环比均下滑过半。

小鹏汽车8月交付量为9，578辆，同比增长33%。

蔚来8月交付10，677台 同比增长81.6%。

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