为何是介绍上市？何时盈利？刚刚登陆港股的金融壹账通高管这样回答

发布时间：2025-07-05 15:08:42 来源：年高望重网 作者：休闲

随着7月4日在港股市场正式挂牌，为何（OCFT.N；06638.HK）成为首只以“双重主要上市”方式在美股和港股上市的介绍金融科技中概股。

较为特殊的上市是，此次金融壹账通采用的盈利样是介绍上市的方式登陆港股市场，并不涉及新发股份。刚刚港股高管为何要采用介绍上市的登陆的金答方式进行双重上市？成立至今一直萦绕的盈利问题和股东依赖问题又将如何解决？在金融壹账通登陆港股之际，其高管团队接受了第一财经记者的融壹专访，就这些热点问题一一进行了回应。账通

为何选择在香港介绍上市？为何二次创业起点

在金融壹账通董事长叶望春看来，尽管2019年已经实现了美股上市，介绍但目前再次寻求港股上市地位是上市“势在必行”。

“2019年金融壹账通在纽交所IPO，盈利样这两年受到国际资本市场一些风波影响，刚刚港股高管同时考虑到公司发展进程以及不断拓宽的登陆的金答服务地域，我们愈发觉得，融壹在香港上市势在必行。”

2019年末，金融壹账通美股IPO融资超过3.59亿美元。8个月之后又以18美元/ADS进行了一次融资额达3.24亿美元的定增。不过，这两年多时间，金融壹账通在美股的股价走势可谓惨淡。其10美元/ADS的发行价因为较A轮融资估值水平折让较多而被评价为“流血上市”。而在近一年多的中概股危机中，股价更是一路从28.8美元的高点下跌至7月5日收盘时的2.20美元。在第一财经专访高管团队的整个过程中，不止一位高管表示目前的股价被低估，无法反映公司价值。市场普遍认为，此次回归港股，金融壹账通无疑带着估值重塑的期待。

在美股市场，金融壹账通面临的麻烦事不止股价猛跌，今年4月，其被美国SEC列入“预摘牌”名单。对此，金融壹账通副总经理兼董秘费轶明向第一财经记者解释称：“进入这份名单并不意味着马上就要退市，还会有一定的观察期。公司会密切关注整个资本市场的动态，始终还是以保护股东的利益出发来进行相应的规划。这次回归港股也是帮助公司应对潜在风险的一个手段。”

尽管目前在美国市场没有获得高估值，但叶望春认为，不管是当时选择美股IPO，还是现在选择香港双重上市，这两个选择都是正确的。“当时在美国上市对于补充资本、保证公司在盈亏平衡之前的流动性充足起到了至关重要的作用。而在实现香港上市后，保持美国和中国香港两地上市的地位，对于公司进一步提升知名度，进一步打开东南亚市场，以及显示自身在资本市场上的地位和能力，都是有意义的。”

叶望春将港股上市看作是金融壹账通二次创业的起点。“壹账通的业务布局是‘立足内地、通联香港、辐射东南亚’，香港地区是我们非常重视的市场。”叶望春表示。

费轶明介绍称，目前金融壹账通在香港地区有三大业务板块：金融科技子公司、香港八家虚拟银行之一的平安壹账通银行，以及去年拿到开业筹备资格的个人征信公司。同时，金融壹账通在新加坡、印尼等国家也分别成立了公司，向东南亚金融机构输出金融科技。

“在香港上市更有利于拓宽投资群体。如果说在美国上市美国投资者更懂金融科技，那么在香港上市，投资者则更懂中国的金融科技市场，两地市场都是非常重要的。同时，使用介绍上市的方式可以保护现有股东的利益。”叶望春表示，使用介绍上市的方式无法在短期内再次在港股市场进行融资，不过公司经营和财务情况稳健，目前并无额外融资需求。

从7月4日登陆港股三天来的表现看，金融壹账通7月6日报收6.7港元/股，较5.3港元/股的上市价上涨26.4%，同时较7月5日美股2.2美元/ADS（约为5.72港元/股）的收盘价溢价约17%。

金融壹账通CFO罗永涛表示：“从前期和投资者沟通的情况来看，金融壹账通股东回到香港的意愿较高。而从目前的交易情况来看，流动性也较为充裕。”

何时盈利？预计2024年实现盈亏平衡

从美股上市到港股上市，金融壹账通的盈利问题一直是市场关注的一大焦点。

罗永涛给出的答案是努力在2024年实现盈亏平衡，进而盈利。

“根据灼识咨询的资料，美国及中国的TaaS公司（面向金融机构的商业科技服务供应商）一般需要10年以上才能产生正运营现金流，约15年转亏为盈。我们希望这个时间缩短，中期目标即是实现盈亏平衡。按照这个时间表，应该是在2024年会实现盈亏平衡，进而盈利。当然，这会是一个区间段，目前朝着这个目标在稳步前进。”罗永涛说。

财务数据显示，金融壹账通归母净亏损率从2019年的71.3%持续缩窄到2020年的40.9%，2021年更进一步缩窄近10个百分点至31.0%。而截至今年一季报，金融壹账通调整后的净亏损率同比收窄至27.6%。

叶望春补充道，从产品线角度来说，目前金融壹账通的数字化保险板块已经实现盈利，下一步会持续加大在数字化银行等方面的盈利推进速度。而从地区角度来说，则会从中国内地市场、中国香港市场、东南亚市场这样的层次去推进盈利。

在金融壹账通高管层看来，其新战略期是实现盈利的最佳窗口期。“港股上市以后，要扎扎实实地落实‘战略2.0’。”金融壹账通CEO沈崇锋表示。

据了解，2021年金融壹账通正式迈入战略第二阶段，提出了“一体两翼”全新的五年战略规划，明确了以服务金融机构数字化转型为“一体”，以构建政府监管和企业用户生态、拓展境外市场为“两翼”，赋能金融机构及金融服务生态数字化转型。

罗永涛表示，在新战略期，金融壹账通提升盈利的举措包括：聚焦关键金融机构，通过输出整合产品，提升优质用户数量、客均收入和客户留存率，来保持较高速的收入增长；通过产品标准化、交付标准化来提升公司毛利率；聚焦重点产品、定期检视，提升研发有效性；通过客户的交叉销售和向上销售以及费用管控，来集约化管理销售费用。

“无论在美股还是港股市场，核心还是在金融科技的巨大赛道中把公司基本面做好，这是持续提升股价表现的根本动力。” 费轶明表示。

来自平安集团收入占比高？依靠但不依赖平安

在此次金融壹账通港股上市文件的“风险因素”一节中，金融壹账通列出的首要风险即为来自股东平安集团的收入占比较高。

数据显示，如果将平安及其附属公司总计为一个客户，平安集团是金融壹账通最大的客户，于2019年、2020年及2021年分别贡献其总收入的42.7%、52.1%及56.1%，三年以来逐年提高。因此，如何看待这一问题是金融壹账通经常收到的另一个“灵魂拷问”。

“我们在依靠平安，但不依赖平安。”针对第一财经记者提出的上述问题，叶望春回应称。

他表示，在金融壹账通的“战略2.0”中，重点是从过去的“零部件”向“整车”概念发展，而其中最核心的就是“平安验证”。“这使得我们需要先有内部收入，后有外部收入；先有‘平安验证’，再有市场大规模推广。”在叶望春看来，金融壹账通在发展过程中需要发挥平安集团的支持作用，但从长远看，还是要把外部收入占比提高，直至“大大超过平安集团的占比”。

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